降息代表在美國經濟衰退時，刺激資金進入，活絡市場；
升息是使貸款利率變高，減緩經濟發展。 

Fed(聯準會)根據經濟需求，透過聯邦公開巿場操作委員會( Federal Open Market Committee , FOMC)來決定美國貨幣政策、調整利率。

如果FOMC認為經濟增長過快，很可能出現通貨膨漲、物價上漲，就會提高聯邦基金利率；藉此提高企業與投資人的借款成本，降低投資、消費意願，壓抑過熱的影響。

如果FOMC認為經濟正陷入困境、可能陷入衰退，那麼就會降低聯邦基金利率；降低借款成本，提升投資與消費的意願，刺激消費並提升景氣。

但是，為什麼升息對於科技股的股價影響如此大？

正確來講，是對於尚未穩定盈利的企業，影響力比較大。

科技股大多是屬於成長中的企業，與銀行的借貸比例普遍較高，而升息將會侵蝕公司獲利，因為企業必須付出更高的利息成本，從著降低了該企業的競爭力。

同時，因為升息之前，投資人對於美國聯準會升息的預期心理 ，會讓投資人將資金從風險較高的股市撤走，特別是股價較活潑=風險較高的科技股，這就會使得高基期（股價比公司獲利還來得高）的股票下挫。

我們在4月底提到了「Sell in May And go away」這句古老的股市諺語，現在已經到了5月初，美股市場似乎也開始在逐漸落實這句話的走勢。